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一、为什么会有“债务资本的市场价值等于其面值”
债务的市场价值是根据债务市场利率对其未来现金流量折现而来的，利息是根据面值和票面利率计算来的；当市场利率等于债务的票面利率时，未来现金流量就是利息和面值，债务的市场价值就等于其面值。
二、债务资本
债务资本是指债权人为企业提供的短期和长期贷款，不包括应付账款、应付票据和其他应付款等商业信用负债。债务资本主要有两类：资本债券和资本票据。
使用债务资本可以降低企业资本成本。从投资者的角度来说，股权投资的风险大于债权投资，其要求的报酬率就会相应提高。因此债务资本的成本要明显地低于权益资本。在一定的限度内合理提高债务筹资比例，可以降低企业的综合资本成本。
三、成本估计
(一)到期收益率法(税前资本成本，不考虑所得税)
如果公司有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前资本成本。
(二)可比公司法(税前资本成本，不考虑所得税)
如果需要计算债务资本成本的公司，没有上市的长期债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。
(三)风险调整法(税前资本成本，不考虑所得税)
如果本公司没有上市的长期债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务资本成本。税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。
(四)财务比率法(税前资本成本，不考虑所得税)
如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务资本成本。根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表，就可以估计出公司的信用级别，然后就可以按照前述的“风险调整法”估计其债务资本成本。
(五)税后债务资本成本(税后资本成本，考虑所得税)
税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)。
权益资本成本率计算公式
平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，WACC）是指一个企业在融资时所使用的资金成本加权平均值。计算WACC的主要目的是为了决定企业在进行投资时所应该使用的折现率。WACC 取决于资本结构、债务和股本的成本以及税率。
计算WACC的公式为：WACC = E/V * Re + D/V * Rd * (1 - Tc)。其中，E是股票的市场价值，V是企业的市场价值，D是债务的市场价值，Re是股票的资本成本，Rd是债务的资本成本，Tc是税收费率。
以下是计算WACC的具体步骤：
1. 计算企业的市场价值。这是由公司的股票和债务在市场上的价值决定的。市场价值可以从企业的资产负债表上找到。企业市场价值=股票市值+债务市值。
2. 计算股票的资本成本。股票的资本成本是指投资者希望从持有公司股票中得到的回报率。股票的资本成本基于投资者所需回报率，而这个回报率是根据市场利率和风险溢价来确定的。计算出股票的资本成本Re后，将其与公司的权益资本的比例相乘，这个比例是公司的市值中占股票市值部分的比例。股票资本成本=股票的风险溢价+无风险利率。
3. 计算债务的资本成本。债务的资本成本是指债务持有者为持有企业债务所要求的回报率。债务的资本成本取决于其市场利率、债务评级和税率。计算出债务的资本成本Rd后，将其与公司的债务的比例相乘，这个比例是公司的市值中占债务市值部分的比例。债务资本成本=Risk-free rate+借款人风险溢价+借款期间的违约率风险溢价。
4. 根据公司的资本结构计算WACC。资本结构是指企业借款和股票融资的比例。这个比例可以从企业的资产负债表中找到。规模越大的公司一般会依赖于股票融资，而规模较小的公司则倾向于债务融资。企业在不同情况下的资本结构不同，因此WACC也会有所变化。
5. 最后，将股本的成本和债务的成本进行加权平均，再结合税收的影响得出WACC。公式为WACC = E/V * Re + D/V * Rd * (1 - Tc)。
总之，计算WACC需要考虑到多种因素，包括市场利率、风险溢价、税率等因素，同时还需要考虑公司的资本结构。在计算WACC时，需要确定合适的资本成本，并将股本成本和债务成本进行加权平均，以得出企业的平均资本成本。
权益资本成本率计算公式如下：
1、权益资本成本率=（E/V）XRe+D/VXRdX（1 - Tc）。
其中：
E：企业的权益市值，即股票的市场价格乘以股票的总股本。
V：企业的权益市值，即债务的市场价值加上股权的市场价值。
Re：权益资本的平均收益率，通常使用股票市场的历史平均收益率作为参考。
D：企业的债务总额。
Rd：企业债务的利率，通常使用企业债券的到期收益率作为参考。
Tc：企业的所得税税率。
2、权益资本成本率可以分为两部分
股权成本（Rd）：是公司为筹集资金而支付的成本，包括债务成本和股权成本。
债务成本（Re）：债务成本是指公司为借款而支付的利息和其他费用，股权成本是指公司为发行股票而支付的成本，包括股息和其他费用。
权益资本的特点如下：
1、风险性
权益资本的风险性相对较高。因为投资者需要承担公司经营不善、市场环境变化等可能带来的损失。但是，如果公司运营良好，股价上涨，投资者可以通过出售股票获得收益。
2、长期性
权益资本的投资通常需要较长的时间才能看到回报。因此，它更适合那些愿意长期投资、期待稳定收益的投资者。
3、流动性
权益资本的流动性相对较低。一旦投资者购买了股票，就很难在短期内将其转化为现金。
4、控制权
作为公司的股东，投资者有权参与公司的决策，对公司的经营有一定的影响。这种控制权是债务融资所无法比拟的。
5、税收优惠
在一些国家和地区，权益资本投资可以享受一定的税收优惠政策。例如，在某些国家，股息收入可以免税或减税。
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