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一级市场,指股票的初级市场也即发行市场,在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场,发行人筹措到了公司所需资金,而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东,实现了储蓄转化为资本的过程。一级市场有以下几个主要特点:一、发行市场是一个抽象市场,其买卖活动并非局限在一个固定的场所,二、发行是一次性的行为,其价格由发行公司决定,并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。
二级市场,指流通市场,是已发行股票进行买卖交易的场所。二级市场的主要功能在于有效地集中和分配资金:(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金;(2)调节资金供求,引导资金流向,沟通储蓄与投资的融通渠道;(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况,有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起;(4)维持股票的合理价格,交易自由、信息灵通、管理缜密,保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市,就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票,其交易价格由买卖双方来决定,投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。
一级市场,指证券发行市场,又称为初级市场,是需求资金的一方将证券首次出售给投资者时所形成的市场。通俗的讲,就是需要筹钱的公司企业或其他的机构将他们发行的新的股票或债券第一次卖给投资人的金融市场,这个所谓的市场不局限在一个固定场所,无形且抽象。在我国,进行新股交易,多数还是通过证券交易所和商业银行。但有时,证券出售是直接在发行者和投资者之间进行的。
一级市场的功能主要是为了给需求方提供一个融资场所,靠发行新的证券来吸纳资金;同时给投资者提供投资机会,帮助投资者把握筹资公司情况,通过投资获取收益。
一级市场上的发行对象,可以是未发行过证券的公司初次设立的证券,也可以是公司增加发行的新证券。我国常见的一级市场活动,一般有上市公司增加股本,企业变更股份上市并发行新股。股票或其他证券想要进入二级市场流通交易,首先就得在一级市场上完成相关程序的操作,可以说,一级市场是使证券得以流通转让的基础。
在一级市场上,股票发行可以按认购方式分为公开发行和非公开发行,公开发行的认购对象无特定投资者,向社会公众开放。筹集大量资金的可能性大,不过发行条件会相对严格;非公开发行的认购对象是有指定投资者的,多为公司员工或持股股东,还有一些关系密切的机构法人,这类的手续简单,不过大量筹资的可能就小得多了。
对普通投资者来说,是难以直接参与到一级市场上的。因为一级市场的新股发行是在上市前,对于缺少相关咨讯的个人投资者来说,通常接触不到。即使是公开募股,依照证券法规定,投资者也需要满足诸多标准才能参与打新(用资金参与新股申购),通过申购进行摇号,凭中签来申购新股,但是这个过程中,往往会有机构投资者用大量资金打新,对于个人来说中签的几率就更小了。
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